中美首輪公開接觸會談，已經(jīng)在瑞士結(jié)束。
5月11號晚上，中方負(fù)責(zé)談判的最高官員在日內(nèi)瓦公布了六個字——“達(dá)成重要共識”。這六個字，意味著中美談判破冰，取得了實質(zhì)性的談判結(jié)果。
5月12日下午，中美發(fā)布聯(lián)合聲明，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，全球資本市場暴漲。
眾所周知，四月特朗普“對等關(guān)稅”擾亂了全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易平衡，尤其針對中國，美國加征了145%的綜合關(guān)稅。所以現(xiàn)在，談的怎么樣呢？
中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布
雙方承諾將于2025年5月14日前采取以下舉措：
美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品（包括香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)商品）加征的從價關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅；（二）取消根據(jù)2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關(guān)稅。
中國將（一）相應(yīng)修改稅委會公告2025年第4號規(guī)定的對美國商品加征的從價關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，并取消根據(jù)稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關(guān)稅；（二）采取必要措施，暫?；蛉∠?025年4月2日起針對美國的非關(guān)稅反制措施。
簡單來說，美國將對中國商品的關(guān)稅從145%→30%，中國將對美國商品的關(guān)稅從125%→10%。不過一個月時間，幾乎回到了起點，如下圖所示：
重大利好下，各類資產(chǎn)表現(xiàn)如何？
①現(xiàn)貨黃金日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至3%
近期黃金價格呈震蕩走勢，中美關(guān)稅談判取得進(jìn)展導(dǎo)致市場避險情緒降溫是價格調(diào)整的主要原因。以及地緣政治緊張局勢有所緩解，印巴已同意?；?，市場資金的避險需求驟降，對金價形成一定壓制。展望后續(xù)，市場對經(jīng)濟(jì)硬著陸擔(dān)憂升溫，預(yù)計年內(nèi)降息次數(shù)增加。市場預(yù)期美聯(lián)儲將在7月降息，央行購金需求和避險情緒或?qū)F金屬價格形成支撐。
②港股拉爆，人民幣大漲
在中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布后，港股主要指數(shù)全線暴漲，恒生科技指數(shù)一度大漲超6%；富時中國A50指數(shù)期貨直線拉升，一度漲超2%；離岸人民幣兌美元一度大漲超400點。
與此同時，外資機(jī)構(gòu)對中國資產(chǎn)的后市展望愈發(fā)樂觀?；ㄆ煦y行5月12日發(fā)表報告表示，假設(shè)中美就關(guān)稅問題談判取得進(jìn)展，上調(diào)恒生指數(shù)今年底目標(biāo)價2%至25000點，并予明年上半年目標(biāo)價26000點。
③美股修復(fù)到4月2日“對等關(guān)稅”前水平
年初以來，關(guān)稅沖擊疊加市場對美國經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，美股尤其科技股有所回調(diào)。聯(lián)合聲明發(fā)布后，歐美股市大漲。美國10年期國債收益率攀升至一個月高點，美元指數(shù)亦直線拉升。
結(jié)語
此次關(guān)稅下調(diào)的幅度超出了市場預(yù)期。這反映出當(dāng)前的一個經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實——關(guān)稅將打擊全球經(jīng)濟(jì)增長，而談判是更可持續(xù)的解決路徑。
不過需要注意的是，本輪并不是最終談判結(jié)果?；叵胍幌?018年，當(dāng)時特朗普親自帶隊來北京談判，雙方發(fā)布中美發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布暫?；ハ嗉诱麝P(guān)稅，同意通過談判解決分歧。但特朗普之后的態(tài)度轉(zhuǎn)變，也讓本次協(xié)商存在反復(fù)的可能。
對于投資者而言，依然要做好多種準(zhǔn)備——從資產(chǎn)配置的角度來說，不要把雞蛋放到同一個籃子里。
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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