今年以來，黃金價(jià)格連漲七周并創(chuàng)下歷史高位后，于上周五（2月14日）歐洲交易時(shí)段跳水，現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨雙雙失守2900美元/盎司關(guān)口。
與此同時(shí)，美元指數(shù)自2024年10月以來也持續(xù)上漲，出現(xiàn)了美元和黃金同步上漲的局面，目前在108點(diǎn)附近高位震蕩。
自古以來美元和黃金都是你漲我跌的關(guān)系，但目前，黃金與美元，同處高位。
那么問題來了：為何現(xiàn)在美元走強(qiáng)，卻沒有沖擊到黃金？站在當(dāng)下，怎樣才能享受黃金、美元上漲帶來的紅利呢？
黃金和美元同漲，市場(chǎng)在擔(dān)心什么？
一旦出現(xiàn)黃金與美元同時(shí)上漲的情況，說明市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎。總的來看，全球投資者在規(guī)避三大風(fēng)險(xiǎn)：
一、地緣沖突升級(jí)
近年來，全球地緣政治的不確定性不斷增加，這讓避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求大幅上升。當(dāng)恐慌情緒蔓延、市場(chǎng)波動(dòng)加劇時(shí)，投資者通常會(huì)涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)，如黃金和美元。
投資者在短期內(nèi)既買入美元以應(yīng)對(duì)流動(dòng)性需求，也增持黃金以對(duì)沖長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。這種避險(xiǎn)情緒打破了傳統(tǒng)的美元與黃金反向走勢(shì)的規(guī)律，推動(dòng)黃金與美元同步上漲。
二、特朗普上臺(tái)
特朗普上臺(tái)后，推行擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策和強(qiáng)硬貿(mào)易政策，短期內(nèi)推高了美元需求。
與此同時(shí)，特朗普的外交政策往往較為強(qiáng)硬，會(huì)增加全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。利好黃金，助推美元和黃金形成同時(shí)上漲的局面。
三、美聯(lián)儲(chǔ)降息
降息通常伴隨著貨幣供應(yīng)量的增加，這可能引發(fā)通貨膨脹。而黃金具有抗通脹的屬性，在通脹預(yù)期下，其投資價(jià)值會(huì)進(jìn)一步凸顯，從而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。而美聯(lián)儲(chǔ)降息的同時(shí)，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的央行也在降息，且降息幅度更加激烈。美元相對(duì)保持高利率，美元指數(shù)反而堅(jiān)挺。
在以上因素共同推動(dòng)下，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好走低，促使投資者同時(shí)涌向美元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元和黃金同步走強(qiáng)。
怎樣才能享受黃金、美元上漲帶來的紅利？
先來看看黃金。
“亂世”買黃金，這一邏輯正在進(jìn)一步推高金價(jià)。
從投資組合的角度出發(fā)，黃金與傳統(tǒng)股債等資產(chǎn)相關(guān)性較低，屬于另類資產(chǎn)，能夠平衡資配組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，降低組合整體的波動(dòng)性，常見的配置比例是5%-10%。
這里主要介紹兩種常見的投資途徑，其余方式可以參考下方圖表。
①實(shí)物黃金，主要包括金條和金飾。金條通常通過銀行或金店銷售，溢價(jià)較低，接近現(xiàn)貨金價(jià)，但需要注意存儲(chǔ)和安全成本。
②黃金ETF，基于黃金價(jià)格的交易型開放式基金，其價(jià)格與黃金的市場(chǎng)走勢(shì)密切相關(guān)。投資成本較低，流動(dòng)性較高，且交易靈活。國(guó)內(nèi)黃金ETF基本同質(zhì)化，投資者可以優(yōu)先考慮規(guī)模大、流動(dòng)性好、費(fèi)率較低的產(chǎn)品。
再來說說美元。
作為全球儲(chǔ)備貨幣，美元在金融危機(jī)或地緣政治緊張時(shí)期往往表現(xiàn)出色。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)陷入動(dòng)蕩時(shí)，投資者往往會(huì)拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而持有美元現(xiàn)金或美元資產(chǎn)，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)應(yīng)到當(dāng)前美元走強(qiáng)、人民幣貶值的現(xiàn)狀來看，如果我們手中原本就持有美元低位買入的QDII基金，能夠坐享其成，增加QDII基金匯兌收益。（注：國(guó)內(nèi)投資者用人民幣申購(gòu)QDII基金，基金公司需要換成外幣投資到海外市場(chǎng)，贖回時(shí)候再將外幣兌換成人民幣。如果持有期間美元走強(qiáng)，QDII基金在計(jì)算凈值時(shí)能兌換的人民幣變多了，收益則會(huì)增加。）
美元升值，最直接的影響是，讓美元資產(chǎn)短期更具備競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)下來看，強(qiáng)勢(shì)美元或仍將維持一段時(shí)間。適當(dāng)配置美元資產(chǎn)，能夠在實(shí)現(xiàn)多元化配置的同時(shí)，收獲美元升值的成果。
結(jié)語
2025年，發(fā)生大事件的頻率明顯變高。DeepSeek橫空出世、美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息、特朗普關(guān)稅政策反復(fù)變化、黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高......
越來越多的投資者意識(shí)到，多元化配置才是應(yīng)對(duì)不確定性的關(guān)鍵，就像“不把雞蛋放在一個(gè)籃子里”一樣。重視全球配置、重視美元資產(chǎn)，或是抵御市場(chǎng)風(fēng)浪的有效手段！
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資于國(guó)際證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)與國(guó)內(nèi)證券類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等國(guó)際證券市場(chǎng)投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)，也需要投資者注意。
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