美聯(lián)儲降息，4年來首次！
事件背景：北京時間9月19日凌晨2點，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調為4.75%至5%，即降息50個基點，這是美聯(lián)儲自2020年以來，首次降息。
事件點評：
過去4年間，美聯(lián)儲連續(xù)11次加息，累計加息幅度達525個基點。此次降息是美聯(lián)儲自2022年3月啟動本輪緊縮周期以來的首次降息。除了2020年緊急降息外，聯(lián)邦公開市場委員會上一次降息50個基點還是在2008年全球金融危機期間。
FOMC政策聲明稱，通脹雖已向2%目標取得進一步進展，但仍處于“略高”水平（美國8月核心CPI同比增3.2%，與市場預期及前值持平），就業(yè)和通脹目標面臨的風險處于平衡狀態(tài)。雖然大幅降息最初受到交易員的歡迎，盡管這確實引發(fā)了擔憂，即美聯(lián)儲正試圖趕在潛在的經(jīng)濟疲軟之前采取行動。
美聯(lián)儲公布利率決議后，美股三大指數(shù)漲幅迅速擴大，道指、標普500指數(shù)均在盤中創(chuàng)下歷史新高，但隨后很快回吐部分漲幅，三大指數(shù)全線轉跌。市場的劇烈波動可能與美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上略偏鷹派的講話有關。鮑威爾強調，所有人都不應當認為降息50個基點是新的趨勢，并重申下一步的行動取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
不過從公布的利率點陣圖來看，到今年年底，將再降息50個基點，接近市場定價。個別官員的預期矩陣顯示，到2025年底再降息1個百分點，到2026年再降息0.5個百分點。總體而言，點陣圖顯示到2026年基準利率將會下降約2個百分點。美國降息周期的開啟，對全球金融市場都有廣泛的反響，全球投資者和利率制定者也會參考美聯(lián)儲的指引。
日元暴漲，突破關鍵關口
事件背景：9月16日，日元對美元連續(xù)第五個交易日上漲，突破140大關，這是自2023年7月以來的最高水平。自7月11日以來，日元對美元的升值幅度已超過13%。
事件點評：
2024年以來，日元匯率出現(xiàn)大幅波動。7月初，日元對美元一度跌至161.95的低點，創(chuàng)下近38年來的最低水平。隨后這波貶值使得日本央行多次干預市場，之后日元的走勢發(fā)生了顯著的扭轉。9月19日，美聯(lián)儲宣布降息，日元對美元一度上漲1.17%至143.94，截至收盤報142.29。
7月初以來，日元在全球貨幣市場表現(xiàn)突出，漲幅高達15%。究其原因主要是日本與美國之間的利差預期正逐漸縮小，利差牽動了匯率的變化，帶動日元走強。此外，日元的強勁反彈也與利差交易策略的平倉有關，隨著交易者平倉，日元需求增加，推動了其升值。
本周五日本央行會公布利率決策，市場普遍認為日本央行將在此次會議上維持利率不變，但仍會對進一步加息持開放政策，疊加美聯(lián)儲開啟降息周期，美日之間利差有望繼續(xù)縮小，不過后續(xù)日元走勢仍需關注日本央行的動態(tài)和美聯(lián)儲的政策走向。
（本文章轉載自好買香港公眾號）
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