資產配置的全球化，已成為投資者追求財富增值的重要策略。
在全球經濟的浩瀚版圖中，德國是否值得納入全球資產配置？這是一個值得深入探討的問題。
近幾年，在復雜的國際經濟形勢下，德國面臨不小的困境與挑戰(zhàn)，但其作為歐洲經濟的“火車頭”，仍憑借強大的工業(yè)基礎、先進的技術實力以及穩(wěn)健的經濟體系，一直吸引著全球投資者的目光。
挑戰(zhàn)
德國是除中美兩大經濟體之外，與當前日本經濟總量相當的國家，
但這個曾經的歐洲優(yōu)等生，近年來卻在經濟增長上面臨不小的挑戰(zhàn)，這就不得不提到2022年俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的能源危機，而德國又是最最依賴俄羅斯天然氣的重工業(yè)國家。
在能源危機面前，其不得不削減產能，經濟增長受到嚴重影響，一度陷入“經濟衰退”危機。
數據來源：Wind，好買基金研究中心，1980-2023
數據來源：Wind，好買基金研究中心，202203-202503
機遇
然而，隨著能源危機的緩解、全球局勢的變化，德國又逐漸進入全球投資者資產配置的視野。
一方面，德國新領導人預成立5000億歐元基建專項基金（10年），并將超過GDP1%的國防開支從債務剎車中豁免，該舉措所包含的財政寬松態(tài)度遠超市場預期，引發(fā)德債收益率大幅上揚，德國增長前景明顯好轉，高盛估計2025年能夠提振0.2~0.6%的GDP增速，并在接下來幾年逐漸爬坡；
另一方面，我們從宏中觀數據也可以看到德國值得納入全球資產配置的幾點優(yōu)勢因素：
1、通脹控制相對較好，內部無主要矛盾，政策空間大、靈活性強
數據來源：Wind，好買基金研究中心，202201-202504
數據來源：Wind，好買基金研究中心，202201-202504
數據來源：Wind，彭博，好買基金研究中心，20250331
2、制造業(yè)動能邊際恢復，向上收斂
數據來源：Wind，好買基金研究中心，200910-202505
3、歐美估值比值有回歸預期，德國盈利增長預期有所恢復
數據來源：彭博，好買基金研究中心，200605-202503
數據來源：彭博，好買基金研究中心，2020Q1-2025Q1
4、匯率與指數走勢正相關，貨幣升值對應指數走強
數據來源：Wind，好買基金研究中心，200001-202506
德國，值得
綜上所述，無論從宏觀環(huán)境，還是從中觀性價比，德國市場都有望為投資者帶來可觀的回報與資產增值。
在全球經濟格局不斷演變的當下，將德國納入資產配置組合，不僅是對優(yōu)質資產的追求，更是對財富增長與長遠規(guī)劃的明智抉擇。
風險提示：
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